88彩票网-德意志银行在向下螺旋中的优惠对冲基

德意志银行(Deutsche Bank AG)为对冲基金提供的一次有利可图的业务正在成为德国银行长期动荡的另一个受害者。据知情人士透露,这家德国公司的优质服务收入在2018年连续第三年下降,而竞争对手摩根士丹利,高盛集团和摩根大通公司都出现了跳跃式增长
 
 

知情人士表示,自2015年以来,执行交易和向对冲基金发放证券的高风险业务的收入下降了三分之多以上,88彩票网因为银行没有公开详细说明其主要业绩。据他们称,去年德意志银行股权交易部门损失约7.5亿美元导致经济衰退成为主要原因该公司表示,对跌幅规模的提及是不准确的。

 
 

德意志银行曾是寻求从华尔街竞争对手手中夺取贸易主导地位的欧洲公司的典型代表,过去十年中,88彩票网随着公司从危机走向危机,关键部门陷入了螺旋式下降。其中之一是主要服务。大宗经纪部门与对冲基金客户建立的关系通常可以成为银行交易单位的生命线。德意志银行的业务下滑表明,更广泛的长期收入下滑导致该公司努力提高盈利能力,并与陷入困境的德国银行德国商业银行(Commerzbank AG)讨论合并问题。

德意志银行抓住美国竞争对手的弱势,在金融危机之后建立了大宗经纪业务。近年来,这种动态发生了翻天覆地的变化,银行失去了客户对其投入资金的能力和意愿的担忧。该公司的高融资成本和降低信用评级的风险使得通过大宗经纪公司的贷款利润减少,与以零售为重点的商业银行合并可能更具吸引力。

之后在2016年的恐慌导致了一些对冲基金从企业抽出资金,当时的首席执行官约翰·克赖恩摆动银行远离其专注于对企业的那些机构客户。他的继任者克里斯汀·赛奇(Christian Sewing)在过去一年里削减了美国的员工和资源,并导致银行与业务不盈利的基金断绝关系。

伦敦银行与金融学院院长彼得·哈恩(Peter Hahn)表示,德意志银行的业务在短期内可能会进一步缩减,因为它试图削减资产和成本。

“目前,人们甚至猜测是客户离开银行还是银行离开客户,”他说。“可能两者都有。”

交易服务

除了交易服务和贷款外,主要经纪商还提供汇款,市场情报以及与潜在投资者的关系,以换取对冲基金和其他买方公司,将其部分资金停放在银行并支付丰厚的费用。一些经纪人甚至提供辅助服务,如为这些珍贵的客户寻找人才或办公空间。

“我们已采取积极措施,成功重塑我们的主要业务,以提高回报并降低资产负债表,”该银行女发言人Kerrie McHugh在电子邮件声明中表示。“我们的客户非常重视我们的主要产品,并坚持使用我们。我们已经看到年初至今的余额增长,具有吸引力的回报,我们预计这种趋势将持续下去。“

据知情人士称,该公司仍然占据市场的一角,为基于算法的交易公司和多策略对冲基金提供服务。

一些人表示,主要客户,包括Cliff Asness的AQR资本管理公司和两西格玛投资公司,88彩票网在去年审查其余额后仍坚守该银行。知情人士说,资产管理公司通常会审查其交易对手的风险,包括主要经纪人。AQR和Two Sigma的发言人拒绝发表评论,他们都是德国银行的资深员工。

去年12月,阿斯内斯在推特上表示,他与该公司进行了交易,并且预计它不会失败,因为发布主要风险因素包括“一家狡猾的德国银行倒闭”。

在过去12个季度中,过去12个季度收入下降的主要单位的挣扎正在削弱2008年金融危机后成为华尔街力量的业务。当时优质财务部门联席负责人Jon Hitchon和Barry Bausano表示,在雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)未能与包括至少一家欧洲公司在内的更多经纪人合作后,他们应该削减交易对手的风险。熟悉此事说。

该银行还吸引了来自竞争对手公司的人才,该部门2008年全球监管杂志对对冲基金经理和投资者的年度调查中连续六年获得 “最高评级”奖根据联盟发展有限公司编制的数据,按收入计算,截至2012年,它已达到第三名。

但是,到2009年底,华尔街的忠实支持者再次开始建立他们的主要经纪部门,几年后对欧洲银行资金的担忧让美国的竞争对手有机会获得分享。

德意志银行的业务面临着资本和流动性限制以及管理层流动的限制:在过去的五年中,它已经有八位负责人或共同负责人,其中包括9月份掌权的马特鲍文和安格斯杨。

2016年9月,当担心美国的罚款将威胁到德意志银行的资本水平时,主要经纪部门也遭受了重大打击。一些基金是德意志银行当时对冲基金业务中800多家客户的一小部分,它们将部分资产转移到其他公司。其中包括 Izzy Englander的Millennium Partners,Chris Rokos的Rokos Capital Management以及Capula Investment Management,当时知情人士说。

该银行最终解决了美国的调查,并于2017年继续筹集资金。去年年初,德意志银行告诉投资者,其优质部门的客户余额已恢复到2016年9月之前的水平,并“预计将在2018年推动收入增长“但其收入增长从来没有实现过。

重新关注银行的财务实力并没有帮助:去年贷款人违约保险的成本几乎增加了两倍,88彩票网尽管今年到目前为止已经有所缓解。该公司花了2018年的大部分时间,让客户成为他们的欧洲顶级大型经纪公司,尽管它削减了美国分部的员工和资产。据知情人士透露,德意志银行还采取了“农业而非狩猎”战略,以维持现有的优质融资客户,而不是在欧洲开展新业务。

该银行10月份表示,客户余额再次下降。在联盟的主要经纪业务收入排名中,德国公司在2018年中期从2012年的第三位下降到全球投资银行的第八位或第九位。

最终,对冲基金寻找拥有健康资产负债表的主要经纪人,他们可以依赖这些资产负债表,88彩票网并且愿意提供超出融资的服务,联盟研究和分析主管乔治库兹涅佐夫说,他不能谈论个人银行。

“这归结于对企业的承诺,”库兹涅佐夫说。

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