88彩票网-丹麦450亿美元的抵押贷款市场测试极端

丹麦人很快就可以获得30%的房屋贷款,仅为1.5%。这比许多主权国家为那个时期的借款付出的要少得多,包括美国政府。这不是丹麦抵押贷款支持的债券债券市场(世界上最大的债券市场)首次测试如此极端的水平。当德国到日本的投资者担心如何在令人不安的不可预测的时期获得可靠的回报时,往往会发生这种情况。丹麦抵押贷款债券大多是AAA评级,吸引了更多来自国外的债权人,外国所有权现在约为30年期的三分之一。截至11月,88彩票网外国投资者占总市场的五分之一以上,约合1000亿美元。
 
 

危机指标

目前支持2年期30年期抵押贷款的债券价格上涨超过上周。如果价格保持不变,银行很快就会开始提供1.5%的贷款。过去,这种低利率只能在经济周期的极端点或与突然的冲击相关时出现,例如在2015年初瑞士投降自由浮动法郎之后对丹麦盯住欧元的投机性攻击。

Totalkredit的首席分析师Jeppe Borre是丹麦最大的抵押债券发行人Nykredit的一部分,他表示30年期债券的价格现在是“自2015年初推出贷款以来的最高价格”。

Borre还警告说事情会突然发生变化。

“在短期内不可能说趋势是否保持在100以上,”他说,指的是现在以平价交易的债券。“我们最近目睹的市场动荡表明风险厌恶和安全逃离对市场的影响有多快。”

与2015年不同的是,当丹麦中央银行狂热地削减利率和建立外汇储备以阻止投资者退出时,货币政策现在正处于紧缩轨道。央行在12月买入克朗,这标志着三年来第一次出现支持该货币的干预。此举被视为远离极端负利率的第一步。

套期保值趋势

Jyske Bank利率和货币策略副总裁Morten Hassing Povlsen表示,“货币市场正常化”落后于较弱的丹麦克朗。此外,由于市场下跌导致价值下降,养老基金和其他投资者对其外国投资组合持有的当地货币对冲的压力较小,他表示。

在市场的较长端,他表示投资者对抵押债券的需求强劲。即便如此,在利率预测方面也没有什么是确定的。

丹麦银行抵押贷款部门首席经济学家Christian Hilligsoe Heinig表示,“毫无疑问,对经济放缓的恐惧正在引导利率市场。”

“对美联储和欧洲央行加息的预期将在2019年缩减,”他表示。“与往常一样,很难预测金融市场的短期波动。”但就目前来看,经济上涨似乎将持续到2019年,这意味着1.5%的30年期丹麦抵押贷款将只会短暂出现他充其量说。

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